ico icoICOICO项目ICO的优势及劣势分析(组图)

– ICO与PE/VC的不同之处在于：

1、PE/VC机构有时会对项目有较大的话语权和掌控力；而ICO中，大多数投资者只能选择买入或卖出他们的“份额”，而无法直接干预团队的工作。

2、PE/VC投资时，往往不会占有大部分股份，而只持有少量股份。投资机构希望初创团队持有大部分股份，这样才能激励他们开创全新的事业。但在ICO中，初创团队更倾向于把大部分权益份额让给投资者。

比如ico，这是雪梨酱随手找的一个ICO项目的白皮书（注：“白皮书”在ICO中的作用，就和招股说明书在IPO中的作用类似），这个项目通过ICO募集的Token就要占到系统中总数的85%：

从融资金额上来看，目前通过VC融资（蓝色柱状）还是比ICO融资（橙色柱状）更为“主流”一些：

（注：Network Token Presale即ICO）

三、ICO融资优势、劣势分析

通过ICO融资的优势主要有两点：

•融资周期短。

•创始团队可以直接将自己的项目通过“白皮书”、“众筹细则” 其他形式的文件介绍给投资者，这可以迅速聚集对项目感兴趣的投资者。

（图片说明：一个区块链项目ICO的白皮书封面）

通过ICO融资的劣势主要有两点：

•由于之前有有一些ICO项目最终以失败告终，或被证明是诈骗，这提高了投资者对ICO的谨慎和怀疑程度。不过这也倒逼使得项目开发者团队要对自己的项目信息披露更加清晰、透明。

•大环境还未对ICO有完善的监管和明晰的限制，这增加了ICO的不确定性。虽然，目前有一些平台会对ICO项目进行尽职调查，但这更多是一种偏自律性质行为，法律对此并没有明确的规定。

四：区块链项目的代币持有者，如何赚钱？

一个区块链项目中会有一种代币。任何人在使用该项目提供的服务时，都需要支付一定的代币。

区块链项目中的使用者越多，对项目上的服务使用频次越高，就意味着市场对这些代币的需求越大。而一定时期内，代币的数量是有限的，激增的需求会使得这些代币越来越值钱，价值升高。这样，参与ICO的投资者和持有代币的创始团队就会“赚钱”。

以太坊就是这样的例子。以太坊可以视作是区块链世界中类似于Windows和Android的底层操作系统。以太坊之上，会搭建各种各样的应用，这些应用在执行任务、提供服务时，需要调用以太坊底层的计算资源——这些都不是免费的。调用资源应用的用户需要支付的 “货币”就是代币“以太币”（Ether）。

所以，在以太坊上搭建的应用越多，那应用所调用的资源也就越多，从而需要支付的以太币需求也就越大，这会使得在市场上流通的以太币价格越来越高。

五、ICO的实现路径

待融资的区块链项目通常会通过密码货币（cryptocurrency）论坛或网站（如Bitcointalk，Coin Schedule）来发布ICO消息。

（图片来源： 截屏 ）

ICO开启前，区块链项目开发者会同时发布一些文件（如白皮书）来说明：

这个项目是什么；

此次ICO会发行多少代币，

募集资金的时间表是什么样的ico，等等。

这些信息会帮助投资者了解、评估这个区块链项目。ICO开启后，代币可以被交易。

ICO完成之后，这个区块链项目就可以正式启动了。ICO时发行的代币也会在密码货币交易平台上（cryptocurrency exchanges）开放交易。会影响代币价格变动的因素，一般认为有：市场情绪变化，与该区块链项目有关的新闻等。

六、中国ICO案例：小蚁区块链

小蚁是一个非盈利的社区化区块链项目，社区通过ICO提供资金支持，ICO众筹的标的是小蚁区块链协议的内置代币（Token）——小蚁股（ANS – Antshares）。

小蚁区块链（Antshares）是在国内被提及频率较高的区块链项目。据官网介绍，小蚁区块链于2015年10月完成ICO Phase I，筹得2100比特币。

2016年9月，小蚁完成又一轮ICO众筹，共计筹得6119比特币，累计参与人数近1500人，是当时中国最大的ICO项目。

（声明：雪梨酱与文中所提及的公司没有利益关系。本文仅作学习交流使用，不构成投资建议。真心想交流的，请联系雪梨酱本人：zhangxian494011）

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附：参考资料

Adelphoi: adelphoi.io/content/pdf/wp_1.pdf

Augmentorsgame: /wp-content/uploads/2016/12/Augmentor-ICO-TCs.pdf

CoinBase: /legal/securities-law-framework.pdf

Tech Talks: What is an Initial Coin Offering (ICO)?

Outlier Ventures Research: /docs/Initial_Coin_Offerings_Outlier_Ventures_Research.pdf

小蚁官网：Blog

小蚁新闻稿：小蚁全球ICO众筹落下帷幕，共筹得6129比特币_玩币族

小蚁ICO常见问题：Blog

币众筹: 什么是ICO – 币众筹 – 区块链众筹平台

区块链铅笔PPT：.tw/doc/105.05.28/%E5%8D%80%E5%A1%8A%E9%8F%88%E5%85%A8%E7%90%83%E5%8F%8A%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E7%99%BC%E5%B1%95%E7%B0%A1%E4%BB%8B.pdf

《区块链社会》，龚鸣著